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2018年05月03日 15:59

贸易战与资产荒

贸易战与资产荒
摘要:随着经济复苏前景预期的弱化,大类资产运行在2018年初已经越过了一个拐点,令债券收益率下行,股市风格逆转。在全球经济复苏动能减弱的背景下,中美贸易战已经成为市场运行的一个主导性因素。中美贸易战的发酵将阻碍中国过剩储蓄向美国的流动,收紧美国的供给瓶颈,推升美国的价格和利率。而储蓄在我国国内的积压也给国内利率水平带来下行动力。面对贸易战挑战,我国有必要通过国内的加杠杆来扩大内需。但目前对地方政府融资的严厉政策一定程度上阻塞了融资向实体经济的流动,催生了实体经济融资难和金融市场的资产荒。资产荒将给金融资产价格带来泡沫化倾向。
 
在3个月前的2018年1月29日,我在《2018年......
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