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2015年06月29日 10:32

股市是否已经绑架了政策?

【摘要:昨天,人民银行罕见地同时祭出了降息和定向降准两项宽松举措。从时点上来看,央行此次宽松主要是针对前两周股市大跌而出的“救市”之举。但是,央行救市并不代表股市已经绑架了政策。很明显,股市的风险,尤其是融资盘的风险,已经在高层那里得到了前所未有的重视。在市场稳住之后,政策对股市的态度将会变得更为审慎。化解股市中融资盘风险将是政策的首要目标。要实现这一目标,震荡是最为有利,也最容易实现的市场形态。因此,在短期利好政策带来反弹之后,市场极有可能进入持续震荡的状态。】

昨天(6月27日),人......

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2015年06月19日 16:43

A股如何软着陆?

【摘要:从股价与宏观经济的明显背离、股票估值的高企、以及股市资金流量的失衡来看,目前A股市场中的泡沫成分不小。A股的泡沫化发展已经分流了实体经济资金,加重了“融资难”问题。市场中大量存在的杠杆资金和银行资金也蕴含很大金融风险。A股泡沫一旦破裂,将会对我国改革和转型带来长期不利影响。因此,当前应采取以下4条措施推动A股软着陆:(1)政府对股市的舆论引导保持中性;(2)加快推进注册制,加大股市融资力度......

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2015年06月03日 11:05

中国货币宽松的伯南克路线图

【摘要:早在2002年,伯南克就为抗通胀给出了货币宽松的路线图:(1)降低短期利率;(2)央行购买长期债券来压低长期利率;(3)央行直接买私人部门资产,压低风险溢价。近期人民银行的货币宽松正沿着伯南克的路线图推进。从3月至今,银行间短期利率已经大幅下降,令市场进入“流动性陷阱”状态。而在本周,央行又向国开行进行了PSL操作,向其投放了万亿规模的长期资金。在我国继续将之前通过基建和房地产稳增长的政策工具弃之不用的时候,货币政策还将在经济低迷的压力下继续沿着伯南克路线图宽松。】

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